化工行业上下游涉及较多重点工业行业
数据描述
图11：化工行业上下游涉及较多重点工业行业
数据来源：广发证券发展研究中心
我们选择地炼开工率、PTA开工率、PTA产业链负荷率等指标进行跟踪。PTA开工率系列除了江浙织机相关性较低以外，其余都与工业增加值同比的相关性超过0.5。地炼开工率与工业增加值同比相关性也超过0.5。并且，从趋势上看，该类指标也与化工行业工业增加值同比有较强相关性。拐点变化角度，2010年后，平均有
34%的时间与工业增加值变化一致，疫后提升至50%。
中国:PTA产业链负荷率:聚酯工厂:月:平均值:同比
%中国:开工率:PTA:国内:月:平均值:同比%
PTA产业链负荷率:江浙织机:月:平均值:同比
中国:PTA产业链负荷率:聚酯工厂:月:平均值:同比
60.00
40.00
20.00
0.00
-20.00
-40.00
2018-08
2018-11
2019-02
2019-05
2019-08
2019-11
2020-02
2020-05
2020-08
2020-11
2021-02
2021-05
2021-08
2021-11
2022-02
2022-05
2022-08
2022-11
2023-02
2023-05
-60.00
工业增加值:当月同比(右轴) 20 15 10 5 0
-5
-10
-15
2018-08
2018-11
2019-02
2019-05
2019-08
2019-11
2020-02
2020-05
2020-08
2020-11
2021-02
2021-05
2021-08
2021-11
2022-02
2022-05
2022-08
2022-11
2023-02
2023-05
-20
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
-20.00
-40.00
-60.00
-80.00
中国:工业增加值:化学原料及化学制品制造业:当月同比（右轴）
数据来源：Wind，广发证券发展研究中心数据来源：Wind，广发证券发展研究中心
图14：地炼开工率同比与工业增加值同比图15：地炼开工率同比与化工行业工业增加值同比
%
地炼开工率(常减压开工率):山东地炼厂:月:平均值:同比(3MMA)