2021、2022年主粮规模 YoY为 20%、7%

细分宠食赛道：主粮占比最高、为商家必争之地；营养品增速高企、为新起之秀。宠物食品赛道包括主粮、零食及营养品三类。1）主粮作为高频刚需赛道，自2018年起占比便位列首位，2021及2022年主粮占比均稳定在70%左右，相比2020年提升4pct。2018年至2022年主粮市场规模CAGR为9.3%，略低于宠物食品同期增速2.1pct。2）宠物零食增长趋缓。2022年市场规模为360亿元，同比增长4.0%；占比为26%、位列第二名。3）营养品2022年市场规模为57亿元，同比增长27%；占比为4.1%。受精细化养宠驱动规模提升明显，2018年至2022年营养品市场规模CAGR高达22%。我们预计未来仍有提升空间。

行业层面：宠食品牌及公司集中度持续提升。从中国宠物食品品牌及公司集中度的角度来看，我国宠物食品行业发展历经两阶段：1）2013年至2018年，国内宠物食品品牌、企业蓬勃发展，开始打破国外品牌、公司的强势地位，行业集中度下降；2）2018年至今，国内初步形成多个规模较大的品牌、公司，带动行业集中度稳步提升。2022年中国宠物食品市场品牌、公司CR10分别为24%、30%，较日本成熟市场高达50%、85%的品牌、公司CR10尚有一定差距。未来伴随国产品牌持续崛起，集中度或有一定提升空间。