CMO/CDMO 行业产业链上下游分工情况

全球CDMO保持高景气，国内CDMO行业增速有望保持30%。根据金凯生科招股书和观研报告数据，2022年全球CDMO市场规模735亿美元，2016-2022年复合增速约13%，：Frost & Sullivan预计2025年将达1246亿美元，复合增速约17%。中国CDMO市场规模由2016年的105亿元增长至2021年的473亿元，复合增速35%，高于全球行业增速；受益于全球药品研发投入持续增长及外包率的不断提升，尤其中国市场增速较快，根据Frost & Sullivan数据，我们预计到2025年国内CDMO行业有望保持约30%的增速，市场规模有望达到1595亿元，中国CDMO在全球市场中的比重或将持续上涨。