中国的城市供水总量稳定增长（亿 m³，%）

城乡供水一体化建设加速，带动智能水表增量需求。城乡供水一体化是将供水管网由城市延伸、覆盖至乡镇，建设一体化的城乡供水网络系统，基本实现城乡联网供水和水资源共享等。城乡供水一体化的具体措施主要包括：延伸（城市供水管网）、联网（联结主干供水管线）、整合（农村供水管网）、提标（提质农村供水工程）等，是城乡基本公共服务均等化的重要内容。

城市：城市供水管网规模扩张，投资建设保持高位增长。随着城镇化进程不断推进，我国城市供水量保持稳定增长，2021年全国城市供水总量673.3亿m³，同比增长6.96%。

管网延伸方面，2017-2021年，我国城市供水管道长度由79.7万公里持续扩至106.0万公里，CAGR达7.38%；投资建设方面，2019-2021年，国内城市供水基础设施固定资产投资额分别为560.1/ 749.4/ 770.6亿元，同比分别增长3.15%/ 33.80%/ 2.83%。

我们认为，在城乡供水一体化的政策目标背景下，近年城市供水管网投资维持高位，且建设力度不断加大，有望相应增加对水务信息化智能终端的购置数量，扩大对智能水表的应用需求。

农村：供水普及叠加旧网改造，应用空间和发展潜力较大。水利部等九部门于2021年印发《关于做好农村供水保障工作的指导意见》，明确提出优化农村供水工程布局，完善农村供水基础设施，稳步实施规模化供水工程建设，更新改造老旧供水管网和设施。2019-2021年，全国农村供水工程建设资金分别为619.6/ 602.8/ 525.0亿元，维持高位；共建成农村供水工程827万处，农村供水正式进入乡村振兴农村供水保障阶段。根据水利部数据，2021年农村自来水普及率为84.0%；根据《“十四五”农村供水保障规划》“2025年农村自来水普及率达88%”的政策目标，结合农村户数和“一户一表”要求，可推算出2022-2025年仅农村自来水普及带来的水表增量需求年均187万台；此外，若与同期99.0%的城市供水普及率对比，则农村供水领域的智能水表需求空间更加广阔。我们认为，在“农水改造”、“供水普及”、“一户一表”等因素驱动下，十四五期间农村自来水建设有望推动智能水表的增量需求释放。