2009 年以来，格力、美的、海尔不断进行渠道改革，内销市占率提升

承担营销活动职责，品牌方的销售和管理费用在价值链占比较低。主要原因是国内家电企业负责经销体系的建立和维护，且渠道层级相对复杂、承担费用更高。（详细假设和测算依据请参考附录6.1）

白电龙头产业链不断加强，龙头企业有雄厚的产业链上下游能力。1）在市场不断扩容的情况下，强大的产业链是维持龙头竞争力的基础。根据产业在线数据，2022年空调内销出货量是2009年的2.33倍。其中，美的和格力出货量始终位于行业前二，CR2常年稳定在65%左右。2）空调压缩机是空调核心部件，其价值在空调成本占比30%（产业在线），美的和格力分别投资上游零部件厂（GMCC和凌达）用以供应压缩机和电机，压缩机的产量增加企业规模效应、保持供应链稳定，从而放大成本优势。根据美的工业技术公开发布会，美芝2021年压缩机单价为200~300元，对比过去1000元大幅下降。3）渠道方面，由于中国零售渠道建设和家电普及同时进行（大约在1992年后），中国家电企业在依靠国美、苏宁等KA的同时，也在建设自己的经销网络（格力自建专卖店）、发展仓储物流（海尔日日顺、美的安得智联等）。