【洁美科技】公司塑料载带全产业链布局

了精密模具和原材料改性自主生产，部分客户开始切换使用自产黑色PC粒子并实现了批量使用。伴随自产黑色PC粒子和自制片材使用率提升，公司塑料载带毛利率中枢也显著抬升，由18年的16%提升至2020年的40%，得益于原材料自制率提升以及产品结构优化，2022年毛利率逆势提升3.6pct至34%。

全球塑料载带市场主要由3M、怡凡得、住友等欧美日厂商主导，由于下游主要为半导体等主动元器件领域，国内塑料载带作为配套产业发展相对较晚，洁美作为国内龙头，据我们测算目前份额不足5%，尚有广阔提升空间。产品端，公司高端塑料载带产品占比逐渐提升，黑色载带、0603、0402等精密小尺寸产品稳定出货，满足了不同客户对产品多样性的需求；产能端，公司产能进一步提升，截至2022年末，公司已投产的塑料载带生产线达到70条，较2021年末提升20%；客户端，半导体封测领域相关客户的开拓步伐顺利，已有半导体客户日月光、华天科技、长电科技等。多维度共振下公司塑料载带业务发展势头良好，即使面对2022年度严峻的外部环境，公司塑料载带营业收入仅小幅下滑至1亿元左右，优于行业及公司其他业务表现，佐证公司塑料载带业务份额提升逻辑。