英国封闭式电子烟规模拆分（百万英镑）及增速

1.0%

0.7% 1000 0

男性女性男性yoy女性yoy

25%

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5.8%

1.5%0.6% 201420152016201720182019202020212022

来源：欧睿Passport；国金证券研究所来源：欧睿Passport；国金证券研究所

1.3.3英国市场：雾化电子烟增长提速，HNB市场进一步扩容

英国新型烟草市场呈现快速增长态势，2022年英国新型烟草产品市场总规模达到23.9亿英镑，同比增长38.3%，2019-2022年CAGR达25.7%。其中雾化电子烟是英国新型烟草市场主要产品，占比超80%，2022年依托一次性电子烟产品，整体规模加速增长，与此同时加热烟草产品也正迎来快速发展，2022年雾化电子烟/加热烟草产品市场规模分别同比增长43.5%/8.9%至20.3/3.2亿英镑。

图表27：英国新型烟草产品规模（百万英镑）及增速图表28：英国新型烟草产品规模拆分（百万英镑）及增速

3000 2500 2000 1500 1000 500 0 201420152016201720182019202020212022

50%

40%

30%

20%

10%

0% 2500 2000 1500 1000 500 0

雾化电子烟yoy加热烟草yoy

201420152016201720182019202020212022

150%

100%

50%

0%

来源：欧睿Passport；国金证券研究所来源：欧睿Passport；国金证券研究所

雾化电子烟中，封闭式/开放式电子烟2022年英国市场规模分别同比+98.0%/-16.3%至14.6/5.6亿英镑，2019-2022年封闭式电子烟CAGR达41.8%。相较于开放式电子烟市场规模开始出现下滑，封闭式雾化电子烟增长依然强劲，主要来源于近两年一次性电子烟的快速放量，一次性电子烟市场规模从2020年的0.07亿美元快速增长至8.7亿美元。封闭换弹式电子烟具和烟弹相对受到一次性电子烟的冲击，市场规模有所下滑，2022年分别同比降低14.5%/10.9%至1.3/4.6亿英镑。

封闭式一次性电子烟

可充电式电子烟

可充电式电子烟烟具烟弹

图表29：英国封闭式电子烟规模（百万英镑）及增速图表30：英国封闭式电子烟规模拆分（百万英镑）及增速

2000 1500 1000 500 0 201420152016201720182019202020212022

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0% 1000 500 0

201420152016201720182019202020212022

100%

50%

0%

-50%

来源：欧睿Passport；国金证券研究所来源：欧睿Passport；国金证券研究所

图表31：英国开放式电子烟规模（百万英镑）及增速图表32：英国开放式电子烟规模拆分（百万英镑）及增速