国内乘用车车载组合导航产品市场空间

2027年国内乘用车车载组合导航市场规模有望达82.86亿。据佐思汽研，2022年1-10月份中国量产乘用车高精度定位装车量已超28万辆，装配率在1.8%左右。我们认为车载高精度导航作为北斗卫星导航系统重要的行业应用，未来将迎来发展机遇。随着乘用车自动驾驶水平的升级，高精度定位对高级智能驾驶的重要性不断提升，未来卫导+惯导组合定位模块或将成为L2.5/L3+乘用车标配产品，推动车载组合导航模块规模化量产，车载组合导航系统搭载渗透率有望持续增长，打开市场空间。我们作出以下假设：

1）根据我们预测，2022/2023/2024/2025/2026/2027年，我国乘用车L2.5渗透率分别为

5.20%/10.00%/13.00%/20.00%/25.00%/30.00%，2024-2027年L3渗透率分别为

1.00%/4.00%/7.00%/9.00%，2026/2027年L4及以上合计渗透率分别为1%/4%；

2）据佐思汽研，2021年车载组合导航产品均价在1500元左右，随着未来规模量产、上游产业链成熟，ASP有下降空间，预计2022-2027年分别为1425/1283/1154/1039/935/841元。

综合以上假设，我们测算2022-2027年国内乘用车车载组合导航的市场规模有望达

15.19/27.45/35.55/56.10/70.04/82.86亿元，CAGR为40.39%。

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

2022E2023E2024E2025E2026E2027E

资料来源：乘联会，华泰研究预测

特种行业：整装换代与国防信息化建设推动特种需求

卫星导航终端在军用产品中的应用范围十分广泛。美国的GPS系统军用应用已经形成了一套成熟的军用产品生态系统，包括高精度定位、导航和打击系统等，其飞机、坦克、舰船、单兵、精确制导弹药均配备相应终端。我国北斗系统在军用领域主要应用于军事指挥、作战支援和智能装备等领域，未来军用产品生态系统有待进一步发展和完善。

场景说明

车载车载卫星导航终端可用于车队管理，监控车辆位置，提高车队运输效率，并可用于战斗管理，提供作战决策支持。

单兵卫星导航手持终端，主要功能为为士兵提供精准的位置信息，以帮助指挥员了解士兵的位置，调度任务和保障安全。

机载卫星导航机载终端可用于支援军用航空器飞行导航和战术打击，具有高精度、高可靠性和高度安全的特点。

星箭载用于卫星轨迹与姿态确定，具有快速、准确和高度稳定的特点，为卫星发射、定位和数据传输提供重要支持。

弹载卫星导航终端可对导弹的飞行过程进行全程修正，提高导弹的命中精度。武器命中精度和毁伤力之间存在3次方的关系，即当武器命中精度提高2倍时，相当于弹头TNT当量提高8倍，因此卫星导航系统是提高武器平台精确打击能力的倍增器。

资料来源：于勇等《现代战略武器的制导与控制》2004，中国航空新闻网，华泰研究

北斗导航的特种行业订单有望增加。据盟升电子招股书，以战斗机为例，我国空军歼-8型号、强-5型号战斗机逐渐退役，而歼-20、歼-10、歼-11、苏-30等系列自动化、信息化程度高的现代化战斗机部署进度加快。导弹方面，15式坦克、052D驱逐舰、歼-20战斗机、东风-26中远程弹道导弹列装部队，随着武器更新换代以及国防信息化建设的持续推进，将产生对于弹载卫星导航设备的持续需求。根据美国国防部发布的《2021年中国军力报告》和《2022年中国军力报告》，我国特种行业增长情况如下表所示：