2022年美国宠物食品市占率前十大品牌（%）

行业竞争格局分散，海外品牌具备先发优势。我国宠物食品行业集中度较低，且龙头品牌市场份额小、未拉开明显差距。根据欧睿数据，2022年美国/中国市场CR10分别为40.8%/24.0%由于发达国家宠物食品行业起步较早，具备先发优势，品牌率先进入国内市场占领消费者心智，玛氏（美国）旗下皇家、宝路、伟嘉以及雀巢（瑞士）旗下冠能、喜悦等品牌占据行业领先地位。

一方面，国家陆续出台政策加大对宠物食品行业的扶持力度，并在《全国乡村重点产业指导目录（2021年版）》中将宠物饲料加工业纳入乡村振兴重点产业中，为宠物食品企业发展创造良好的外部环境；另一方面，国家农业农村部相继颁布《饲料原料目录》、《宠物饲料管理办法》等文件统一宠物食品行业标准，引领我国宠物食品行业走向规范化发展阶段、加速行业整合，同时收紧进口政策，未取得进口登记证的禁止经营进口宠物饲料产品，为本土品牌突围提供机遇。

依赖代工竞争壁垒及毛利率较低，驱动龙头企业向下游品牌端布局。早期国内宠物食品企业大多依托于人力成本及原料成本优势，为海外品牌进行代工生产、贴牌出口，根据海关总署数据，2022年我国宠物食品出口额达到82.6亿元/+4.7%。但对于企业来说代工并非长久之计：（1）上游价格受自然条件、市场供求、国际粮价等多维度影响存在一定波动性，对宠物食品加工有直接影响，同时我国宠物食品行业规模相对较小，原料采购规模远小于上游行业的生产规模，因此议价能力相对较弱；（2）产品出口受国际关系及贸易政策掣肘极大，且海外成熟市场需求已较为饱和；（3）长期代工的经营模式难以形成企业自身竞争壁垒、缺乏内生增长动力。而通过布局下游销售端，企业能够积累品牌势能、更易获得品牌溢价，从而获取更高的利润率。以乖宝宠物为例，2022年其境内零食毛利率达到49.5%、而境外零食只有25.9%。横向对比来看，由于乖宝宠物境内自有品牌业务占比更高，相较于同行业公司拥有较高的毛利率水平。因此，对于长远发展和更高盈利能力的追求驱动龙头企业向下游品牌端布局。