2016-2023H1行业IPO规模CR5

注册制改革推动投行业务持续发展，形成行业头部集中局面。2023H1，上市券商IPO承销规模CR5为54%，自2018年以来始终保持在50%以上，头部券商竞争优势明显。全面注册制落地之后，龙头券商由于具备丰富的项目储备和高壁垒的品牌优势，投行业务收入增速预计将领先同业，行业集中度有望进一步提高。

部分区域型券商深耕属地市场，投行业务实现突围。2023H1，部分区域型券商充分调动属地资源，实现了投行业务量的高增。据Wind数据

统计，2023H1东吴/中泰IPO承销额分别为54.58/50.33亿元，分列行业第11/12位，排名较2022H1分别提升25/9位。

图表：2015-2023H1全市场IPO募资总额及增速图表：2016-2023H1行业IPO规模CR5

IPO募资总额(亿元）IPO同比增速（右轴）

市场IPO规模（亿元）市场份额前五规模（亿元）IPOCR5（右轴）

7,000

150%

7,000

66%

70%

6,000

5,000

4,000

3,000

100%

50%

6,000

5,000

4,000

3,000

43%

36%

58%58%

30

2,6

2,8

52% 14

61%

3,587

60%

54%50%

40%

30%

2,000

1,000

6,030

5,223

4,700

2,301

2,532

2,187

1,576

1,496

1,378 0

0%

-50%

2,000

1,000 0 62 64 82

1,4 54905

7120%

1,1

10%

0%

201520162017201820192020202120222023H1

20162017201820192020202120222023H1

23H1两融规模下降，券商净利息收入预计下滑。2023Q1期末两融余额同比-4.00%至16,067亿元，上市券商合计净利息收入同比-17.44%

至115.28亿元。2023H1期末两融余额同比/环比分别-0.93%/-0.13%至15,885亿元，收缩趋势未见扭转，券商净利息收入预计持续下滑。