2019-2025E 年我国信创市场规模（亿元）

资料来源：海比研究院，中泰证券研究所

据海比研究院数据统计，截至2020年，中国信创市场规模为1617亿元，预计未来�年将保持高速增长，年复合增长率为37.4%，2025年将接近8000亿元规模。

图表34：2019-2025E年我国信创市场规模（亿元）图表35：2020年中国信创细分领域市场规模占比

数据来源：海比研究院，中泰证券研究所数据来源：海比研究院，中泰证券研究所

基础设施国产化有望成为密码重要驱动力。央国企2023-2027年进行基础软硬件的国产替代，并进行国产密码新增或改造。随着未来国产化加速推进，密码改造有望充分受益。密码算法国际标准体系已初步成型，

具备国产化的基础，目前我国密码技术体系基本形成，在某些领域上的研究深度达到了国际水平，如SM4分组密码算法、TCM密码芯片、PKI/CA等技术。密码既是信创的重要组成部分，也是信创行业的安全底座。信创相关产业充沛的技术人才保障，以及‚一带一路‛巨大市场潜力，也为密码产业发展奠定重要基础。

新技术新场景推动：差异化需求推动密码行业发展

随着新技术新场景的不断出现，商用密码的应用正在向工业互联网、车

联网、智慧城市等领域融入，不同领域对密码产品和相关适配设备提出差异化要求，尤其是新兴领域对密码功能和性能的要求会更高。例如，面向云和大数据场景：同态加密技术、高性能密码技术；面向智慧城市等场景：轻量级加密技术。随着各个新型领域的安全市场规模不断扩大，密码作为安全的底座，面向差异化场景的技术和对应的市场空间也会不断提升。