2019 年以后底盘系统量价齐升

仅考虑国内新能源车市场的情况，到2025年，轻量化市场空间有望从196-216亿元增长至360-396亿元。主要计算假设：1）乘用车总量方面，我们预计未来国内乘用车销量维持弱复苏的趋势，2025年行业销量2500万辆，对应CAGR 2%；2）国内新能源车型竞争力强，销量表现强势，2022年渗透率已达28%，预计2025年销量1200万辆，对应渗透率48%；3）根据公司披露，公司底盘类产品单套平均价格约1000-1100元，我们以每辆车底盘系统包括副车架、控制臂、转向节各一套，对应单车价值量约3000-3300元。截至2022年，参考我们的测算，拓普在底盘轻量化方面市占率约21%-23%。