我国办公物资市场规模（万亿元）

龙头办公集采积极调整，利润率有望抬升。1）晨光股份：公司围绕存量客户深度挖掘，增量客户带来新发展机会，拓展MRO和营销礼品等新品类，2023Q1科力普收入26.41亿元（同比+23.1%），毛利率为7.2%（同比-2.1pct），经营环境影响下收入延续强势增长，毛利率下滑主要系客户结构影响。公司深化全国供应链建设，服务效率提升及品类结构优化有望带动盈利水平上移。2）齐心集团：2022年公司B2B业务实现收入84.83亿元（同比+5.2%），公司在能源、金融、政采等行业多个大客户的内占比继续保持领先，且优质大客户履约稳健，新客户开发能力持续增强，2022年B2B客户数同比增加1万家至8万余家，储备订单规模稳步增长。目前公司客户结构调整逐步落地，且致力于供应链优化，预计盈利能力稳步改善。

美国系全球最大宠物市场，产业链成熟。美国宠物行业已历经百年发展，2021年家庭养宠渗透率已高达70%，宠物数量规模庞大。据APPA（美国宠物产品协会）数据，2021年美国宠物市场规模约1236亿美元，同比增长19.31%，2017-2021年CAGR为15.48%。美国宠物产品销售渠道包括以PetSmart和Petco为代表的宠物产品专营店，沃尔玛等大卖场、连锁超市以及亚马逊等在线网站，前三大渠道为电商、专业宠物超市和特大超市，合计占比为73%。