公司下游以先进制造业为主，占比达 75%

来源：禾川科技招股说明书，国金证券研究所来源：Wind，国金证券研究所

根据禾川科技公告，当前下游应用领域中光伏、锂电、激光、机器人等先进制造业占比75%，木工、纺织、物流等传统制造业占比25%。禾川科技下游客户资源优质，覆盖宁德时代、隆基股份、捷佳伟创、先导智能等多家行业龙头企业。

来源：禾川科技招股说明书，国金证券研究所

禾川科技近年收入规模持续扩张，22年达到9.44亿元，同比增长25.66%。22年利润同比有所下降，主要由于客户在光伏、锂电等新能源行业上较为集中，为了快速进入市场，在产品销售价格上有所降低，同时受上游原材料价格上涨及产品更新换代影响，产品毛利率下降。伴随未来禾川科技产品在光伏、锂电行业销量大幅增加，业绩有望持续发力。