风电叶片产业链上下游

根据GWEC在2020年12月最近一次发布的《2020年全球叶片供应链报告》，自2006年2月以来，风电整机厂商自供叶片比例有所下降，2019年其整体占比份额降至50%。根据火石创造数据，2021年国内风电叶片出货约1.7万套，其中整机厂自供比例约23%，一方面是由于一部分主机厂采取“自供+外包”模式，另一方面是由于21年抢装导致叶片需求高增，独立叶片厂商出货量大幅增长。

西门子

供应来源维斯塔斯

歌美飒金风科技GE新能源远景能源明阳智能恩德集团Enercon运达风电东方电气

自主设计生产XXxXXXXLM(GE收购)xXXXx

TPIXXXXX

AerisXxx

中材科技XxXX时代新材xXxX中科宇能XX

艾郎叶片XxXx

重通成飞xXx

洛阳双瑞x

天顺风能X

注：X表示主要供应来源，x表示次要供应来源资料来源：GWEC，华泰研究

中国为全球叶片产能大国，头部厂商份额有望继续提升。据GWEC统计，2022年中国占全球风电叶片供应能力约60%，对应78GW生产能力。2008年，中国有超过50家风电叶片供应商，2011-2012年由于叶片产能过剩叠加国内风电装机同比减少，行业产能急速出清。截至2020年，国内只有10家独立叶片供应商，头部三家厂商拥有2/3的市场份额。据风芒能源统计，2021年风电叶片龙头厂商份额约30%，随着龙头厂商开展收购，行业集中度或将继续提升。