荣盛石化下游向多种新材料延伸产业链

本项目对4000万吨/年炼化一体化项目的相关装置进行挖潜增效，拟新建400万吨/年催化裂解装置、35万吨/年α-烯烃装置、2×20万吨/年POE聚烯烃弹性体装置、8万吨/年聚丁烯-1装置、100万吨/年醋酸装置、2×30万吨/年醋酸乙烯装置、30万吨/年EVA/LDPE(管式)装置、2×15万吨/年己二酸装置、25万吨/年己二腈装置、28万吨/年己二胺装置、50万吨/年尼龙66盐装置、

60万吨/年顺酐装置、50万吨/年1,4-丁二醇装置、20万吨/年PBS装置、12万吨/年聚四氢呋喃装置、3万吨/年NMP装置、27万吨/年硝酸装置、66万吨

/年丙烯腈装置、20万吨/年SAR装置、30万标立/时CO2重整装置、100万吨/年甲醇装置、60万吨/年合成氨装置、24万吨/年双酚A装置等及相关公用工程装置。

可实现年均营业收入约645亿元，

每年可实现净利润约114亿元

可实现年均营业收入约274亿元，

每年可实现净利润24亿元

数据来源：荣盛石化投资公告，广发证券发展研究中心

图95：荣盛石化下游向多种新材料延伸产业链

数据来源：荣盛石化2022年报，广发证券发展研究中心

疫情冲击及原油大幅波动下，民营大炼化在表现出远超传统炼厂的盈利能力与稳定性上，这得益于先进工艺与规模效应降低能耗、物耗等，且可采用低品质原油作原料，产品结构重化工品提高盈利性，优秀的管理能力降低费用率。碳中和政策下，炼

化行业门槛大幅提高，《2030年碳达峰行动方案》中提出到2025年国内原油一次加工能力应控制在10亿吨以内，仅有约1亿吨增量，在行业整体供给受强约束而化工品需求仍在稳健增长下，炼化资产盈利能力或将上行。