2022 国内电解液行业格局

硅负极产业化逐步成熟，有望随大圆柱电池开启放量：技术方面2022年国内硅碳负极迎来突破，其中浙江碳一新一代纯硅碳克容量达到1,800mAh/g，循环超1,000次以上；硅氧负极经过预处理后全电池体系下首效已超过90%，可较好的满足下游需求。成本方面硅基负极成本进一步下降，根据高工锂电数据，得益于生产良率提升以及能耗降低，未预锂的纯硅氧粉生产成本已跌破20万元/吨，石墨负极在2022年底降价明显，有望进一步带动石墨复合后的硅基负极成本下降。需求端根据GGII不完全统计，2022年超30家企业布局4系以上大圆柱技术，由于圆柱电池对材料膨胀容忍度更高，而硅基负极最大的不足在于材料膨胀，因此与圆柱电池适配性更高，我们预计大圆柱技术将带动硅基负极出货。

产销稳步增长，全球占比进一步提升：根据EVTank数据，2022年全球电解液出货量突破百万吨，达到104.3万吨，同比增长70.4%；中国电解液出货量同比增长75.7%，达到89.1万吨，在全球电解液占比增长至85.4%。2023年1-4月电解液产量同比保持增长，累计产量27.23万吨，同比增长34.26%。

头部企业地位稳固，市场集中度进一步提升：头部企业对原材料把控能力更强，相对二线企业更容易获取上游原料，产能利用率高，同时下游锂电池市场集中度提升，带动头部企业出货量增长。根据EVTank数据，天赐材料龙头地位进一步巩固，2022年市场份额较2021年提升7.29个百分点至35.9%。

电解液价格整体下行：2022年年中锂电产业链部分中游材料环节供需拐点显现，对应价格开始进入下行周期。电解液产业链中六氟磷酸锂价格率先调整，在年初1-2月达到59万元/吨的峰值后开始迅速回落，在7月初到达阶段性低点25万元/吨后出现短暂的企稳回升，而后持续了1个季度后价格在10月开始进入第二轮调整，价格持续下跌至2023年4月。5月份开始六氟价格重拾涨势，根据鑫椤锂电5月19日报价，六氟磷酸锂市场主流均价报14.5万元/吨，较4月28日报价涨幅超过60%。