银行间市场不同品种利率债托管净增规模（亿元）

利率债中细分券种均实现规模上涨，地方政府债延续高增，国债发行节奏则有一定回落。国债托管规模净增765亿元，较上月环比大幅回落且远低于去年同期；进入二季度后各地政府加速披露后续政府债发行计划，5月地方政府债规模在四月基础上延续高增，净增规模大5195亿元，进一步呼应专项债额度的前向发力，但考虑到前置发力已基本填充上半年额度，同时部分地区存在化债风险，预计后续地方政府债净增速率将逐步放缓；政金债规模净增1256亿元，较上月小幅上涨。利率债市场存量结构上，5月国债、地方政府债、政金债占比分别为28.83%、42.55%、27.66%。

历年5月信用债发行均有季节性回落，叠加经济修复动能放缓下，企业融资需求有所饱和，本月信用债市场新发意愿较为平淡，公司信用债存量规模大幅回落，普通金融债净增放缓。企业债规模净减131亿元；公司信用债规模净减2613亿元；ABS规模净减383亿元；普通金融债规模净增776亿元。信用债各类券种整体增量有所下行，一方面受一季度信贷挤出效应影响，同时基本面偏弱修复也导致企业融资需求相对饱和，市场新发意愿较为低迷。信用债市场存量结构上，5月普通金融债、企业债、公司信用债、ABS占比分别为33.00%、5.65%、52.97%和8.38%。