公装市场规模持续增长

总结来看，浴霸、集成吊顶智能化趋势带来均价提升，场景需求走出浴室，向厨房、客卧顶部延展，同时渠道形式上由家装向精装、公装变化；从产品功能模式、场景空间及渠道多元看，赛道稳健景气。

我们认为，公司核心竞争力主要为三方面：1）重视技术引领，追求设计美学。2）基于技术优势，切入中高端市场具备性价比优势，新品迭代毛利改善显著。3）渠道端多元均衡，精装、电商行业领先。

公司重视产品技术的引领作用，研发费用稳定。公司研发费用率显著高于同业，2022年研发费用0.92亿元，研发费用率为4.90 %，拥有自主专利技术623项，与上交、哈工大、中科院等国内顶尖高校及科研院所达成战略合作关系，持续提升公司创新研发能力。