2010 年以来牧场规模化程度不断提升

相较于啤酒行业的高端化共识，为何乳业CR2近70%，仍难成价格联盟？伊利、蒙牛常温奶市场份额合计近70%，但除2013年外，仅有21年年初对低温及白奶产品进行提价。

反观同为寡头格局的啤酒板块，CR5达90%以上，2017年行业达成高端化共识后，常态化提价得以落地，企业盈利开启上行。我们认为，伊利、蒙牛难以利用寡头格局形成价格联盟的原因主要有三：

一是主观上，乳业当前仍有量增且盈利尚可，龙头仍有份额焦虑；同时奶价偏贵及产业链责任，使得企业需均衡量价跷跷板。啤酒销量自2013年见顶后，行业趋势性缩量，啤酒企业在经历连续几年的任务达成失利、盈利持续承压后，倒逼17年起在龙头华润的引领下，逐步达成由量到价的共识。而乳制品行业坡长雪厚仍有量增，且盈利能力一直尚可，龙头企业仍有增长动力及份额焦虑，直接提价相对谨慎。同时正如前文所述，中国奶价已相对偏贵，且全产业链整合下龙头企业与上游形成深度绑定与利益协同。因此，若强硬提价势必带来部分销量损失，而销量损失传达至上游又将形成乳企的隐形成本，量价跷跷板需要均衡。

二是产品端，乳品为自饮属性且相对同质化，难以做出明显心智溢价。啤酒现饮占比近半、具备社交及自我表达属性加持，可讲地理环境和文化差异故事。而乳制品为自饮属性，且产品相对同质化（除天润新疆奶源这一地域特征不可复制外，A2、有机等牛种差异很难构成壁垒），单纯地依靠健康功能难以做出明显心智溢价。

三是渠道上，乳业充分竞争，难以排他性涨价或替代升级。相较于啤酒龙头实现区域渠道垄断、便于排他性涨价/升级，乳业渠道充分竞争。

因此，相较于啤酒板块的竞合与高端化共识，伊利、蒙牛难以一劳永逸地形成价格联盟，提价及盈利改善多通过买赠促销力度来实现调节。