导电炭黑市场空间测算

图表19：导电炭黑市场空间测算 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E

锂电池产量（GWh） 1294 1766 2409 3182 4097

三元电池产量（GWh） 554 676 825 993 1250

占比 43% 38% 34% 31% 31%

磷酸铁锂电池产量（GWh） 625 976 1465 1996 2557

占比 48% 55% 61% 63% 62%

正极-三元单耗（吨/GWh） 1679 1677 1670 1668 1666

导电剂添加比例 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%

正极-磷酸铁锂单耗（吨/GWh） 2500 2500 2500 2500 2500

导电剂添加比例 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%

正极-其他单耗（吨/GWh） 2208 2208 2208 2208 2208

导电剂添加比例 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0%

负极单耗（吨/GWh） 1022 1029 1039 1142 1257

导电剂添加比例 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0%

导电剂需求量（万吨） 8.6 12.2 17.0 23.2 30.4

导电炭黑渗透率 56% 54% 52% 51% 50%

导电炭黑需求（万吨） 4.8 6.6 8.9 11.8 15.2

导电炭黑市场规模（亿元） 31.4 39.4 48.7 61.5 76.0

资料来源：SNEResearch，鑫椤锂电，华泰研究预测

取长补短，导电炭黑适配复合导电剂趋势

碳纳米管等新型导电剂存在分散性较差的问题。导电剂添加到正极活性材料中后，导电剂的均匀分散是一个非常重要的因素。粒径小、比表面积大的导电剂，虽然可以实现在更小用量下更好的电导率提升作用，但是其在制浆过程中非常难以分散，浆料粘度明显升高，导电剂的团聚现象也随之发生，在电极涂覆过程中极片出现外观不良，导电剂未分散均匀而出现局部团聚。

资料来源：《导电剂对锂电池合浆工艺及性能的影响》（王海波等，2021），华泰研究

资料来源：《导电剂对锂电池合浆工艺及性能的影响》（王海波等，2021），华泰研究

综合各种导电剂的优缺点并加以复合补其短板为趋势。导电剂的种类、用量及分布状态，对活性物质利用率、电池循环性能和倍率性能都有较大的影响。为了提升导电剂的性能，综合考虑成本等因素，复合导电剂为未来长期趋势。目前的研究多采用导电炭黑与碳纳米管、纳米碳纤维与导电炭黑等二元导电剂复合，以及三者混合的三元导电剂。