2021 年生活用纸行业市场竞争格局（口径：产

下游生活用纸头部企业持续扩产，预计2021-2025年行业年均复合增速7-17%。根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，2021年金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团的产能合计占行业总产能的30.71%，为生活用纸行业四大龙头企业，我们根据其产能规划粗略推算行业整体增速。根据《2021年生活用纸和卫生用品行业年度报告》，2021年四家生活用纸头部企业合计总产能为576.7万吨/年，到2025年总产能达到901.2万吨/年，2021-2025年CAGR为11.81%，其中中顺洁柔增速最高，达到17.06%，金红叶为15.70%，恒安集团为7.74%，维达集团为6.08%。

目前生活用纸智能装备生产商主要分为两类：一类是具备较强的整体集成能力和成套化设备生产能力的综合性设备生产商，具有一定规模优势和技术优势，能为客户提供自动化生产线整体解决方案和交钥匙工程，比如德国柯尔柏集团及欧克科技等；一类是以单机生产为主的设备生产商，主要向客户提供生活用纸单台设备。

我国生活用纸设备国产化率不断提高，已成功实现替代进口。我国生活用纸智能装备行业进入规模化发展的时间较短，早期国产设备竞争力较弱，市场几乎被进口设备所占据，国外参与企业主要包括柯尔柏、PCMC等。随着国产生活用纸设备技术水平不断提高，车速和效率以及设备运行稳定性等均有大幅提高，市场份额也在逐渐提高，普遍满足国内市场需求并已实现替代进口。