整机竞争格局：海风

整机厂商竞争格局有望优化，零部件环节盈利承压可能缓解。通过CWEA国内装机容量数据计算整机厂商2018-2022年的CR3、CR5和HHI指数，可以发现：

①在抢装年份，往往对应CR3、CR5和HHI指数的最低值：对应陆风，2020年为抢装年份，CR3、CR5和HHI指数分别为49%、64%和1012，为相邻年份的最低值；对应海风，2021年为抢装年份，相同结论。②陆风抢装年份后，CR3、CR5和HHI指数上升。

我们认为上述现象的原因在于：在抢装年份，由于头部整机厂商产能限制，往往大部分整机厂商都能够分到一定市场份额，因此造成了抢装年份市场份额较为分散、抢装年份后市场份额重新开始集中的现象。可以推论：随着海风和陆风的补贴的结束，叠加风机大型化的技术门槛效应，整机厂商将会迎来行业洗牌，整机厂商竞争格局有望优化。下游整机厂商的竞争格局的优化将一定程度缓解零部件厂商的盈利压力，其中头部零部件厂商又获利更多。

在招标容量方面，2022年，国内公开市场招标量达到109GW（不含框架88.7GW），对比2021年54.2GW招标量实现了翻一番，风电招标容量景气度高。2022年整机招标量的增长将传导到2023年主轴的销量中去，因此，我们预计2023年，主轴销量有望继续起量。在招标价格方面，招标价格也逐渐企稳，一方面有利于风电装机需求的释放，带动主轴需求，另一方面也有利于主轴毛利率的稳定。