空气炸锅 4-5 月 TOP3&TOP5 线上销额市占率稳定

新宝股份：预计Q2收入同比-8%，业绩同比+10%。外销端，我们预计随着去库存接近尾声，外销在Q2末有望重回增长，同时根据行业整体厨小电和生活小家电增速及618整体表现，预计公司内销表现仍然相对平稳。预计外销22.4亿元，同比-15%；内销9.5亿，同比+12%。业绩层面，参考原材料价格及Q1毛利率表现，预计2023Q2毛利率同比+1pct，环比保持相对持平。考虑到人民币汇率进一步贬值，公司汇兑收益有望有所提升，预计对业绩贡献约4000-5000万，体现在财务费用率层面。

苏泊尔：外销层面，随着终端去库存接近尾声，预计外销Q2外销同比+5%，内销层面，公司洗地机和集成灶增速相对较高，预计带来一定收入贡献。同时，参考公司618战报，618期间公司合计销额14.2亿元，同比+3%，预计公司整体内销同比+5%至+10%。业绩层面，Q2行业竞争较为激烈，整体均价有所下调影响毛利率水平，费用投放相对稳定。合计预计Q2收入同比约+5%至+10%，业绩同比约+10%。

小熊电器：预计Q2收入同比+20%，业绩同比约+80%以上。公司是典型的精细化运营变革成功的企业。其核心变化在于1）组织架构调整之后，内部经营效率的提升；2）产品品质提升、产品结构改善带来的均价提升；

3）自营带来的资源投放效率提升，以及在长尾品类中获取客户后，将其电商运营能力嫁接至刚需品类，以在刚需品类中获取市场份额的提升。

2023年公司收入端受以上多重因素共振，预计有望实现20%的增长。业绩层面，Q2行业整体均价有所下行，且竞争激烈，费用投放较多，我们预计利润率水平环比有所下降。考虑到2022年有一次性火灾因素影响，公司报表层面预计实现高增，预计业绩同比约+80%以上。

德尔玛：预计Q2收入同比约+10%，业绩同比+15%至+20%。公司是依托电商时代成长的小家电新星。早期积累了丰富的电商运营经验、练就了行业领先的消费者洞察本领，同时通过不断“反哺”产品研发，练就