【中船防务】产业链由上游原材料及设备供应，中游船舶制造，下游航运共同构成，公司处于中游

图11：产业链由上游原材料及设备供应，中游船舶制造，下游航运共同构成，公司处于中游

资料来源：亚星锚链公司官网，浙商证券研究所

船舶建造生产流程：按完工百分比分批付款，制造时长约1~2年，坞期：33-40天

（进坞到出坞时间），相比十年前缩短1/3：一艘船舶制造以船东下单委托需求开始，签订合同支付约10%定金；签约完毕后船厂开始进行排单安排，排单市场从数月到数年不等；开工后各产业链进行分机制造，大体分为材料费（包含但不限于钢材、焊接、涂装材料、电缆、辅料等）、设备费（动力轮机、电气设备、舾装设备、声呐等）、和施工费（船坞场地费、人工费用、耗材等），约35%为材料成本。分级制造完毕后进入船坞进行大件组装，包含船体结构焊接、发动机/螺旋桨等固定大件安装，出坞后进行舾装及试航，最后交付，按交付时一次确认收入、结算所有成本。

图12：船舶生产制造约1-2年完成，按完工时点分批次付款

资料来源：中国船舶工业协会、行业数据整理，浙商证券研究所