国内现磨咖啡赛道高速增长

图表27：休闲餐饮市场稳步增长图表28：格局分散、必胜客为行业龙头 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

市场规模（亿元）YoY

201420152016201720182019

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资料来源：弗若斯特沙利文，国盛证券研究所资料来源：弗若斯特沙利文，国盛证券研究所

咖啡市场高速增长，赛道优质。1）中国咖啡市场主要包括即饮咖啡、速溶咖啡和现磨咖啡三大品类，现磨咖啡在整个中国咖啡市场中的占比正逐年扩大，2020年，我国内地现

磨咖啡的市场份额为36.5%，同期美国和日本的现磨咖啡市场份额分别为87.0%和63.1%，相较其他国家或地区的成熟咖啡市场，我国现磨咖啡行业仍存在较大提升空间。根据艾瑞咨询，2021年我国现磨咖啡市场规模为876亿元，2017-2021年行业复合增速为32.52%，为高速增长的千亿级赛道。2）此外，咖啡产品本身具备一定成瘾性、消费频次和复购高；产品和供应链标准化便于门店复制扩张。综合来看，咖啡赛道是高增速、产品成瘾性强、标准化程度高的优质赛道。

图表29：现磨咖啡占比逐步提升图表30：国内现磨咖啡赛道高速增长

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即饮咖啡现磨咖啡速溶咖啡

15%18%25%

37% 2017201820192020 2500 2000 1500 1000 500 0

市场规模（亿元）YoY

201720182019202020212022E2023E2024E

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35%

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资料来源：艾瑞咨询，国盛证券研究所资料来源：艾瑞咨询，国盛证券研究所

咖啡赛道因定位等不同，产生多种经营模式。根据艾瑞咨询，依据现磨咖啡是否为主营业务，可将整个现磨咖啡行业分为咖啡专饮店和其他销售渠道，依据经营业态是否为连

锁化及规模化，可将咖啡专饮店分为连锁咖啡店和独立咖啡店，连锁咖啡店又可按照门店模型及定位分为“大店”和“小店”。其他销售渠道可进一步划分为快餐店咖啡、茶饮店咖啡、便利店咖啡和自助咖啡机四类主要现磨咖啡消费场景。