快餐行业中中餐市场规模（亿元）占比更高、西餐占据一席之地

图表17：分赛道市场规模（亿元），快餐万亿市场，预计持续稳健增长图表18：快餐行业中中餐市场规模（亿元）占比更高、西餐占据一席之地

其他

快餐

正式餐饮YoY

正式餐饮

快餐YoY

休闲餐饮

休闲餐饮YoY 50000 45000

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其他西式快餐中式快餐

中式快餐YoY西式快餐YoY

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资料来源：乡村基、百胜中国招股书（弗若斯特沙利文），国盛证券研究所 20142015201620172018201920202021

资料来源：弗若斯特沙利文，国盛证券研究所

赛道容易标准化，相对优质。横向对比其他餐饮业态，快餐是能够诞生大龙头的优质赛道。当前国内快餐连锁化率仅略高于餐饮行业。1）赛道相对优质，能够产生大龙头。快餐制售快捷、服务简便、价格较低，主要满足的是消费者日常便餐需求。其相比正餐来

说：�需求相对单一，SKU普遍相对较少；②服务简单；③客单价相对较低、基本定位于高性价比；④满足的是日常便餐需求，复购频次更高。需求单一及服务简单决定快餐相对于正餐的细分赛道来说，赛道更大、标准化程度更高，更便于复制扩张，由此决定快餐行业是能够诞生大龙头公司的优质赛道，根据NCBD，茶饮为能够诞生千店品牌的第一赛道、其次为炸鸡汉堡、卤味熟食、小吃、快餐简餐等快餐赛道。2）根据美团数据，2021年小吃快餐连锁化率为20.4%（同比+3.7pct），同期国内餐饮行业整体连锁化率为

18%，小吃快餐作为能产生龙头的优质赛道，其连锁化率仅略高于餐饮大盘，当前国内快餐龙头仍在加速展店，连锁化率有望持续提升。

图表19：2019-2021年国内快餐连锁化率高于餐饮行业整体

图表20：2019-2021年连锁餐饮门店数品类分布变化来看，小吃快餐占比最高

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饮品甜点面包国际美食小吃快餐

火锅中式菜系烧烤中国餐饮

小饮面吃品包快店甜餐点

八火烧国大锅烤际菜美

系食

其其特鱼自他他色鲜助地餐菜餐方饮

菜

资料来源：美团，国盛证券研究所资料来源：美团，国盛证券研究所

竞争格局来看，国内快餐行业格局分散，百胜中国为行业龙头。至2019年底，中国的

快餐市场约有300万至350万家公司。以2019年的系统销售额计算，前十大公司市场

总份额约为11.3%，相比美国快餐市场前十大公司共计39%市场份额，中国快餐市场明显更为分散。其中，百胜中国（肯德基）市场份额分别为4.9%，行业CR3为8.6%，快

餐赛道整体较为分散；但龙头优势确立，市占率排名第四位及以后公司，市占率皆在1%

以下。