2018-2028E全球手机充电市场规模

图表：2018-2028E全球手机充电市场规模

注：2022E-2028E数据为预测值；单位：十亿美元

资料来源：BusinessResearchInsights，中金公司研究部

图表：2015-2024E全球智能手机出货量

注：预测年份增速为IDC2023年5月31日报告预测，实际绝对出货量数值或略有出入资料来源：IDC，中金公司研究部

AIoT新动能开启消费电子新周期，消费类BMIC受益硬件创新。AIoT市场规模持续扩张，结合CIC数据，我们测算2020年全球AIoT行业规模达2,450亿美元，到2025年，全球AIoT行业规模有望达到4,667亿美元，2020-2025ECAGR有望达13.8%。根据赛微微电招股书，与其他领域相比，物联网领域的电池管理芯片需要应用低功耗MCU等多种技术。从硬件角度而言，不同AIoT硬件产品通常均需要搭载各类BMIC芯片，根据TI官网产品结构图，TI的扫地机器人BMS方案中搭载1颗AFE、1颗电池保护芯片（包括电量计与MCU）、1颗充电管理芯片，TI的VR眼镜BMS方案中搭载一颗集成BMIC（包括管理芯片、电量计等）。我们预计，随着AIoT领域消费设备的出货量提升，有望拉动消费类电池出货量及相应的BMIC需求。

图表：2019-2022E中国AIoT市场规模

资料来源：IDC，中金公司研究部

图表：全球AIoT行业市场空间

注：市场规模测算为基于IDC数据的中金预测资料来源：IDC，中金公司研究部

相比于汽车和储能类BMS，国内企业在消费BMS上的布局更为完善，市占率相对更高。根据赛微微电招股书，公司在消费电子和工业控制等领域部分终端市场的BMIC产品市场地位较强，但芯片种类仍然偏少；在通讯领域，公司部分电池计量芯片导入主流品牌客户，但市占率仍然偏低；在汽车领域，公司尚未形成具体BMIC产品应用。我们认为，国内电池管理芯片厂商目前仍处于发展初期，产品多聚焦于消费电子和工业领域，距离海外龙头企业仍有一定差距。我们预计未来国内BMIC供应商将加大投入车规级BMS研发设计，有望加速追赶龙头厂商，推进国产化替代进程。