2015-2026年国内神经介入医疗器械子市场的市场规模（亿元）

图31：2015-2026年国内神经介入手术分项数目（千台）及渗透率（%） 400 350 300 250 200 150 100 50 0

出血性脑卒中手术数目（左轴）

脑动脉粥样硬化狭窄手术数目（左轴）急性缺血性脑卒中手术数目（左轴）

出血性脑卒中手术数目YOY（%）（右轴）

脑动脉粥样硬化狭窄手术数目YOY（%）（右轴）急性缺血性脑卒中手术数目YOY（%）（右轴）

201520162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E

100%

80%

60%

40%

20%

0%

数据来源：微创脑科学招股书，广发证券发展研究中心

出血性脑卒中医疗器械占国内神经介入医疗器械市场规模的65.5%，预期将稳定增长。国内神经介入医疗器械市场的市场规模由2015年的人民币28亿元增加至2020

年的人民币58亿元，年复合增长率为16.2%，并预期于2026年进一步增加至人民币175亿元，2020年至2026年的年复合增长率为20.1%。出血性脑卒中医疗器械为中国市场规模最大的子市场，2020年占国内神经介入医疗器械市场规模的65.5%，达人民币38亿元，预期将稳定增长并于2026年达至人民币84亿元。急性缺血性脑卒中医疗器械为国内增长率最高的子市场，2015年至2020年的年复合增长率为45.8%，而2020年至2026年的估计年复合增长率为33.0%。

图32：2015-2026年国内神经介入医疗器械子市场的市场规模（亿元） 100 80 60 40 20 0

出血性脑卒中器械市场规模（左轴）

脑动脉粥样硬化狭窄器械市场规模（左轴）急性缺血性脑卒中器械市场规模（左轴）

出血性脑卒中器械市场规模YOY（%）（右轴）

脑动脉粥样硬化狭窄器械市场规模YOY（%）（右轴）急性缺血性脑卒中器械市场规模YOY（%）（右轴）

201520162017201820192020202120222023E2024E2025E2026E

1200%

1000%

800%

600%

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200%

0%

-200%

数据来源：微创脑科学招股书，广发证券发展研究中心

出血性脑卒中神经介入手术的渗透率预计由2020年9.1%增加至2026年31.7%。出血性脑卒中最常见的病因是高血压或颅内动脉瘤（其为可膨胀并破裂的动脉囊

肿）。如果颅内动脉瘤破裂，血液会涌向脑组织，实时危及生命。因此，颅内动脉瘤被称为“头部定时炸弹”。即使颅内动脉瘤并无破裂，其仍会压迫附近的脑组织，并可能导致眼部疼痛、视力改变或一侧面部麻木。根据微创脑科学招股书，国内颅内动脉瘤进行的神经介入手术的数目由2015年的约28,700台增加至2020年的

74,900台，并估计于2026年进一步增加至约245,100台，2020年至2026年的年复合增长率为21.8%。预计中国出血性脑卒中神经介入手术的渗透率由2020年的9.1%增加至2026年的31.7%。