【航材股份】公司橡胶与密封 产业链梳理

主要

次要

密封材

橡胶性元

飞机

性

接片

性

接

橡胶

密封

橡胶密封

航空发动机

氟橡胶

橡胶

密封

橡胶胶料

资料来源：招股说明书，民生证券研究院

多项核心技术填补国内空白，产品应用于航空各大主机/附厂。我国航空橡胶与密封件格局较为集中，其中：1）中蓝晨光在航空单组分有机硅密封剂市占率较高；2）西北橡胶塑料研究院前身为西北橡胶工业制品研究，是化工部直属的科研院，可生产导电、防火等特种功能橡胶，2018年随昊华科技整体上市；3）公司是我国首次实现特种飞机封严结构材料批装机应用的企业，填补了我国在该领域的材料及制造技术空白，主要产品包括特种橡胶、航空密封剂、橡胶弹性元件等，主要应用于航空各大主机/附件厂，同时应用于航天、船舶、兵器、电子、核工业等国防领域和高铁、重卡、新能源光伏电池等高端民品领域；4）公司与美国K-TA公司合作建立的符合国际航标准的橡胶紧箍件生产线，目前已形成年产600万件的专业化生产能力，产品主要出口美国。海外航空橡胶与密封件龙头企业包括道康宁（DowCorning）、PPG工业和Trellegorg等。

图45：橡胶与密封供应商梳理

海外国内

DowCorning

工业

成立于1943年的有机硅材料龙头企业，主要从事有机硅胶剂（密封胶、有机硅橡胶）的生产

成立于1883年料和特种材料龙

头企业，是波音公司的主要供应商

北最大橡胶公司之一，产品主要应用于飞机发动机、飞行控制系统、起落架、等部位的密封和减振

航材股份

橡胶研究

主要产品包括特种橡胶、航空密封剂、橡胶弹性元件等，主要应用于航空各大主机/附件厂

从事有机硅、氟硅等产品的生产开发。在飞机现用的单组份有机硅密封剂领域占据较高的市场份

中国中化旗下专业从事橡胶企业，配套及道工程、、油、建、交通输等多领域

资料来源：招股说明书，公司官网，民生证券研究院

特种产品以性元和密封/主。1）特种：弹性元件及产品34是

特种领域收入贡献最大的产品之一，弹性元件及产品34在2020年因审价调减收

入1.1亿元，在2021年实现快速增长；密封剂及减震器收入在2022年快速增长，成为当年特种领域第一大收入产品。2）民品：民品以密封剂和减震器收入为主并在2019~2021年实现较快增长，2022年受市场需求变动及公司产能主要用于特种领域生产等影响，民品收入出现回落。