2022年新能源电驱系统装机量市场份

4.系统产品发力，强化“芯片-模块组件-装置-系统”完整产业链

4.1.新能源电驱业务增长迅速，有望成为第三方电驱头部供应商

随着新能源汽车渗透率快速提高，新能源汽车电驱系统装机量增长迅速。目前电驱动行业市场正处于成长期，行业逐渐集中，产品标准化程度快速提升。根据NE时代统计，2021年新能源汽车电驱系统装机量为341.5万台，同比+142%。随着新能源汽车渗透率不断提高以及驱动系统多合一的趋势，新能源汽车电驱系统装机量会不断上升。

整车厂第三方供应商

产品定制化能力强，整车与电优势驱动产品协同性更好，可实现

更强的驱动性能

产品标准化能力强，第三方供应商研发创新能力强、产品更新换代速度快，规模效益显著产品性价比高

代表厂商特斯拉、比亚迪、蔚来中车时代、汇川技术、英搏尔

资料来源：华经情报网，东方财富证券研究所

市场竞争格局：目前整车厂自制占主导，长期趋势整车厂与第三方供应商并存。新能源车行业发展前期，整车厂因出货量相对不大，部分车企选择成立子公司或合资公司自制电驱动系统，随着配套车型销量高增长，目前整车厂在电驱动行业格局中占主导地位。随着标准化进程加快，车厂自供与供应商供应并存将成为未来趋势，因此第三方供应商市场仍有较大上升潜力。

根据NE时代统计，2022年公司新能源乘用车电驱系统业务快速发展，装机量为16.7万套，同比+233.4%，市场份额为4.6%。目前新能源乘用车电驱动系统前五大供应商包括特斯拉、弗迪动力、蔚来驱动科技、日本电产与汇川技术。2021-2022年公司新能源乘用车电驱业务市场份额由2.9%提升至4.6%，公司新能源市场份额快速提升，未来有望成为行业TOP3供应商。

资料来源：NE时代官方公众号，东方财富证券研究所资料来源：NE时代官方公众号，东方财富证券研究所

与同行业公司相比，公司核心优势显著。英搏尔电气是新能源汽车动力系统研发、生产的领军企业。与英搏尔相比，公司具有关键器件-核心部件-系统

集成一体化产业布局核心优势，IGBT关键器件自主可控。虽然公司进入新能源乘用车电驱领域相对较晚，新能源乘用车电驱系统总营收与英搏尔相比还有一定差距，但公司作为后起之秀涨势迅猛，新能源驱动电机装机量为16.7万套，同比+230.5%，市场占比为2.9%，2022年电驱营收同比增长+139.75%，未来大有赶超之势。公司作为行业黑马，我们预期其有望跻身行业TOP3供应商。