纽威数控国内市占率逐渐提升

大型加工中心方面，风电、航空等行业需求旺盛，我们预计2023-2025年营收同比增速分别为25%/25%/20%。公司在市场定制化需求提高的背景下，对龙门产品进行系列化规划，并对各类零部件进行模块化设计，预计毛利率2023-2025年均保持在28%。

立式数控机床方面，受下游需求影响2022年收入未能增长，随着目前风电等行业景气度回升，我们预计2023-2025年营收同比增速分别为30%/25%/20%。公司产品发力中高端，预计毛利率2023-2025年均保持在26%。

卧式数控机床方面，公司通过产品结构和性能优化，高端产品已达到国际先进水平，成功进入国内大型内燃机龙头企业，并实现发动机缸体缸盖的量产，打破国外垄断局面。我们预计2023-2025年营收增速分别为30%/25%/20%，毛利率保持在30%。

其他机床及配件方面，我们预计2023-2025年营收增速分别为30%/30%/25%，毛利率保持在23%。

综上，我们预计2023-2025年公司实现收入23.58/29.49/35.40亿元，实现归母净利润3.18/3.92/4.92亿元。