多式联运行业市场规模

（三）投资建议

1.现代流通网络

建设现代流通网络是我国统一大市场建设框架下实现市场设施高标准联通的重要抓手，为物流业带来以下投资机遇：首先，利好多式联运尤其是结合数字技术的多式联运龙头企业。在现代流通网络建设图景中，国家物流枢纽网络是不可或缺的一环。而多式联多式联运的核心是不同交通领域的协同与资源共享，特点是整个体系内的法律、保险和结算制度统一而又完善，在建设统一大市场语境下有较大的发展空间；第二，利好第三方

物流企业。《意见》明确指出要“大力发展第三方物流，支持数字化第三方物流交付平台建设，推动第三方物流产业科技和商业模式创新”。武汉物流协会的数据显示目前我国的第三方物流在物流市场中所占的比例仅为10%11，未来在政策的推动下该行业有较大的增长空间；第三，利好数字化物流企业。现代流通网络的建设离不开数字化技术的渗透，无论是物流枢纽建设还是第三方物流，掌握数字技术的相关企业都拥有较强的竞争实力。因此我们看好物流行业有数字化基础的龙头企业，他们在建设统一大市场物流体系中能够更好地把握发展先机。

4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0

多式联运行业市场规模（亿元）

2017201820192020202120222023E 250 200 150 100 50 0

第三方物流收入（十亿美元）

数据来源：共研产业咨询，中信建投证券数据来源：statista，中信建投证券

2.数据要素

数据要素已经成为当今时代五大重要生产要素之一，在建设全国统一大市场的过程中数据要素的挖掘、相关制度建设和市场统一是未来的工作重点。国家层面已经将数据要素视为数字经济深化发展的核心引擎。2022年12月，《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》发布，该意见对数据要素市

场的制度建设提出了要求。2023年3月，国家数据局成立，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用。《意见》中也指出要“加快培育数据要素市场，建立健全数据安全、权利保护、跨境传输管理、交易流通、开放共享、安全认证等基础制度和标准规范，深入开展数据资源调查，推动数据资源开发利用”。可见政策层面高度重视数据要素市场的培育和发展。

投资方面，建议关注数据产品服务、数据平台提供、数据安全服务等数据行业产业链投资机遇，尤其关注

11https://mp.weixin.qq.com/s?biz=MzU2MjAwNjY5OA==&mid=2247494426&idx=2&sn=711e0b45b659ab0a3af1bf270d563241

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政策深度报告

产业链全环节覆盖率较高的公司。数据要素产业链包含采集、存储、整理、聚合、分析、交易、配套服务等相关环节，从规模上看数据存储、数据分析和数据交易占比相对较高且增长潜力较大。具体看各环节，存储方面具备核心业务替换经验的数据库厂商是未来发展中的佼佼者；数据分析方面，龙头企业具有丰富的经验和技术积累，随着数据要素行业规模的扩大将持续受益；数据交易方面，市场正处于初期阶段且往往以公共价值为导向。目前。数据要素行业已有部分企业具备从数据供给到数据分析再到数据交易全流程业务能力，因此建议关注此类具备全环节覆盖能力的公司。