网络设备产业链

行业壁垒较高，份额向头部品牌商集中。网络设备行业上游主要为芯片、PCB、电源、各类电子元器件等生产商，中游包括网络设备品牌商及制造商，下游包括运营商、政府、金融、教育、能源等网络化、信息化需求场景。网络设备行业具有较高的技术壁垒和客户壁垒。技术方面涉及网络通信、微电子、软件工程、结构工程、材料、自动化、信息化等多学科交叉应用，企业需要较强的研发实力及长期的软硬件技术经验积累，同时由于网络设备为计算机网络核心组件，稳定安全及可靠性要求高，新进厂商进入下游大型客户合格供应商体系难度大，行业集中度较高。

以企业级网络设备市场为例，思科、华为、新华三等少数几家企业占据绝大部分市场份额，呈现寡头竞争市场格局。

交换机：全球思科占比近半；国内华为新华三双龙头，锐捷份额显著提升。全球交换机市场以思科为龙头，华为、Arista、HPE、新华三和Juniper为主要参与玩家，合计长期占据约75%市场份额，根据IDC，2022年思科全年收入同比增长13.4%，占比维持40%以上，华为同比增长20%，份额约10%，相对稳定，Arista延续高增，同比增长55.4%，份额由2017年的约6%提升至近10%，新华三、HPE同比分别增长5.1%、5.3%，占比均为5.4%。国内华为及新华三领先地位稳固，合计占比约70%，新华三超越华为成为第一大以太网交换机供应商，锐捷2020年起份额突破10%并快速提高，22H1近15%，其中数据中心市场占比由2019年的8.64%提升到17.1%。