2022 充电桩运营格局

充电运营环节对资金和精细管理要求高。充电桩和充电场地的投资量大，盈利模式单一，资金回收周期长，因此对运营商的资金要求非常高。同时，充电场地的选址将直接决定充电桩利用率和项目的盈利能力，需要运营商对本地充电需求有充分了解，对运营商的精细管理提出要求。国内充电运营行业集中度高，根据中国充电联盟，2022年行业CR5达70%，特来电以36.3万台的充电桩保有量位列第一，星星充电以34.3万台的保有量紧随其后。

市场化的运营商龙头具备规模效应和精细化管理能力，我们预计未来份额提升，盈利能力改善。目前充电运营市场参与者分为三类：市场化的运营平台，电网公司，地方城投等。

电网公司早期承担着政府推广充电运营的政治任务，发展很快，但是运营管理精细度有欠缺，从而导致投资回报率偏低。随着充电运营规模扩大以及投资回报率改善，份额逐步被市场化运营平台超过。地方城投则是地方政府资金参与相对较好回报率新基建方向因而投资充电运营的平台，也是近几年市场新参与者。市场化的头部运营商在和地方政府企业合作、获取土地使用权、科学选址、构建运营数据网络等方面具有规模效应的优势，且在充电效率管理上更精细。未来随着充电桩成本下降，以及利用率、单桩功率、度电收入的提高，头部运营企业的盈利性有望逐步改善。