互联网广告市场规模（亿元）及增速

业绩表现：2023Q1环比均有改善，恢复趋势有望延续。2023Q1，得益于经济复苏下广告主预算回升，国内主要广告平台收入增速环比均有所恢复。其中，得益于电商平台货币化率提升、效果广告投放确定性较高以及快消、出行、游戏等行业的快速回暖，拼多多、哔哩哔哩、腾讯及快手的广告收入增速亮眼。展望后续，随着经济的持续回暖以及主要广告平台在广告结构、算法能力、流量分配等方面的持续提升，我们认为广告平台收入恢复的趋势有望延续。根据彭博一致预期，2023Q2/Q3国内主要平台广告累计收入有望同比增长13.1%/12.5%/12.4%。