2018 年开始股票型 ETF 新发规模迅速增长

从发行节奏来看，行业/主题ETF大量发行始于2018年。我国第一只宽基ETF-华夏上证50ETF发行于2004年，第一只主题ETF-工银上证央企50ETF发行于2009年；2012年，《基金产品开发与创新服务指引》放开一个指数只能开发一只ETF的限制，同年嘉实、华泰柏瑞、华夏基金的沪深300ETF发行，发行规模共计529亿元，极大促进了宽基ETF的规模增长。2018年开始行业/主题ETF新发规模大幅增长，2018年3只挂钩央企中证结构调整指数的主题型ETF发行，共募资483亿元，之后行业主题型ETF发行数量和规模均有明显提升，2019-2022年行业主题ETF每年发行规模在477.4-1245.5亿元。

机构投资者持有宽基ETF规模更大。机构客户一直是宽基ETF的主要持有者，2010-2022年，机构投资者持有的宽基ETF规模由353.4亿元增长至4,033.4亿元，规模占比由63.8%提升至69.9%；此外机构客户持有窄基ETF规模呈现较快增速，由2010年的62.4亿元增长至2022年2,659.8亿元，复合增速高达36.7%；机构投资者持有的风险/策略型ETF规模也有所增长。

个人投资者持有更多的窄基ETF。由于机构投资者资金体量较大，因此一般规模占比高于个人，从规模来看，个人投资者持有的行业/主题ETF规模最大，由2010年的60.6亿元增长至2022年的2,155.9亿元，复合增速高达34.7%；另外个人投资者开始尝试进行风格/策略型ETF投资，2022年末持有规模增长至68.7亿元。