路由器中国市场份额变化情况

过去一个月（7.11-8.11）全球计算芯片板块总市值下跌9.2%，英伟达/AMD/英特尔股价涨跌幅分别为-11.4%/-6.9%/3.4%，本月英特尔和AMD公布2Q23业绩，其中AMD 2Q23业绩略高于此前指引中值，公司数据中心业务预计下半年显著增长，PC市场需求情况在改善，预计AI是PC需求的强劲拉动。英特尔2Q23业绩及下一季度营收指引均超市场预期，毛利率环比不断提升，英特尔认为2Q23服务器CPU的TAM仍然疲软，上半年TAM显著收缩，虽然公司预期下半年同比下降幅度将缩小，但中国和整个企业市场的TAM复苏慢于预期，推迟了CPU TAM的回归。服务器CPU库存消化将在下半年持续。我们认为，短期来看计算芯片公司业绩均符合/优于预期，对股价上涨有正面拉动，经过上半年需求放缓后，下半年服务器/PC端将逐步修复。同时英特尔和AMD均在业绩会上表达了AI将部分抵消行业需求疲软的影响，建议关注后续英伟达8月份2Q23业绩情况以及对AI进展的说明。