预计越南 2045 年海风累计装机规模达 70-80GW

80 70 60 50 40 30 20 10 0

20222030E2045E

来源：GWEC，国金证券研究所

据世界银行《菲律宾海上风电路线图》，预计在低/高增速下2030/2040/2050年菲律宾海风累计装机分别可达1.6-2.8GW、3.2-20.5GW、5.6-40.5GW。截至2022年，菲律宾暂未有海风装机。因此乐观预期下，2022-2030、2030-2040、

2040-2050菲律宾平均年新增海风装机为0.4GW、1.8GW、2GW。

35 30 25 20 15 10 5 0

20222030E2040E2050E

来源：GWEC，世界银行《菲律宾海上风电路线图》，国金证券研究所

2.2海外风电温和复苏

海外整机行业高度集中，CR4长期维持80%以上。因此海外整机龙头的新增订单、新增装机共性趋势一定程度上可代表海外风电未来需求趋势。