7月逆回购到期规模在历史同期高点附近

7月资金面整体或维持宽松，关注宽信用政策的具体落地形式。7月是三季度较大的税期，往年同期缴税规模在1.3万亿以上，是资金面主要外生扰动项。但央行当前流动性定调偏宽松，半年末积极投放流动性，预计后续流动性维稳意愿依旧偏高。不确定的来源仍在于信贷投放变化，对银行内生融出意愿的影响，这取决于当前宽信用政策的具体落地形式。关注政治局工作会议，若再次推出政策性金融工具等直接拉动效应强的工具，或将对后续信贷投放起到直接拉动作用，进而影响银行行融出意愿和资金面宽松形势。

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图表377月逆回购到期规模在历史同期高点附近

资料来源：Wind，中邮证券研究所

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图表387月份的缴税规模或在1.36万亿以上，可能对资金面形成扰动