2016-2018 年城轨信号系统中标线路累计市占率

交控科技2009年成立，2010年就实现了自主CBTC产品的工程应用，并于2017年实现了第4代FAO产品的工程应用，成为后起之秀，业务逐渐遍布全国。

龙头企业招标优势明显，卡斯柯、交控科技占据“半壁江山”。据交控科技招股说明书披露，2016-2018年国内城轨信号系统公开招标线路分别为17条、29条、26条，交控科技分别中标1条、7条、8条，3年累计市占率22.22%；卡斯柯分别中标5条、10条、6条，累计市占率29.17%。头部两家企业合计市占率51.39%，技术实力优势明显。2017年以来，交控科技中标线路市占率中枢约25%；2020-2022年公开招标正线线路（新线、改造线，不包括延长线）分别为21条、24条、20条，较2017-2019年高峰期显著减少，交控科技仍维持较为稳固的市占率。

收入端：卡斯柯信号系统业务同时覆盖城轨、铁路领域，业务规模更大且增速稳定，交控科技、众合科技（信号系统业务）经历了4-5年的快速发展后，收入于2022年出现下滑。截至2022年，卡斯柯、交控科技、众合科技（信号系统）分别实现营收45.05、24.68、16.24亿元，分别同比+7.12%、-4.43%、-24.01%。利润端：卡斯柯净利润规模领先，众合科技受单晶硅、数智产品、自动售检票系统等业务影响，整体净利润偏低且波动明显。