公司所处行业上下游情况

功率半导体器件下游应用广泛，由于不同行业对功率半导体器件的需求存在种类繁多、规格各异的特点，下游各行业景气度直接影响本行业需求状况。功率半导体器件应用领域已从工业控制和消费电子行业拓展至轨道交通、新能源汽车、清洁能源、智能电网、通信等领域，市场规模呈现稳健增长态势。在新能源汽车中，IGBT等功率半导体主要应用于电驱控制系统、热管理系统、电源系统等，新能源汽车中的功率半导体价值量提升十分显著。

数据来源：募集说明书，东北证券

2.2.公司经营情况

公司近年来营业收入呈上升的趋势。2020年至2023年第一季度公司实现营业收入分别为3.32亿元、5.51亿元、9.26亿元和3.31亿元，同比增速分别为27.69%、66.04%、68.18%和136.55%。2022年营业收入上升主要系当年公司接受的订单饱满，整体产能提升。公司的下游应用领域订单需求旺盛，公司进一步扩大对国内外客户的销售，内销主营营业收入同比增长72.64%。公司销售以直销为主，其中直销收入占比85.89%，2022年进一步深化与重点客户的全方位合作，加强直销销售，直销客户的营业收入与同期相比，增加69.96%。

数据来源：Wind，东北证券数据来源：募集说明书，东北证券

公司综合毛利率呈下滑趋势。2020年至2023年第一季度公司综合毛利率分别为23.59%、21.57%、20.09%和19.44%。综合毛利率的波动主要系受到主营业务毛利率波动的影响。公司主营业务毛利率主要受模块、单管及芯片业务影响。近三年公司模块业务毛利率较为稳定，毛利率的波动主要受产品结构影响。公司单管业务毛利率呈下降趋势，主要原因系公司单管产品中，毛利率较低的IGBT单管销售占比逐年提升所致。公司芯片业务主要产品为FRED芯片，受上游硅片价格及外协加工价格上涨等因素影响，公司芯片产品毛利率有所下降。