2022 年全球台式机和笔记本电脑出货份额

中国方面，消费电子崛起助力本土供应链，冠宇锂威仍有大规模扩产计划。在全球手机、笔电等传统消费市场基本饱和的情况下，根据IDC（国际数据公司），小米、VIVO、OPPO三家国内厂商手机全球市占率在22年达到29.5%，带动上游产业链更多向国内企业转化；主要笔记本厂商也加大了对国内电池企业的采购比例，冠宇在惠普中的供应份额大幅提升。我们认为在消费电池行业进入成熟发展的阶段下，稳定的原材料供应体系和较低的生产成本将成为电池企业的核心竞争力，国内厂商具备性价比优势。另一方面，2018年欣旺达完成对锂威的全资收购、2021年冠宇成功上市，两家企业皆有较强的扩产意愿和市占率提升目标，消费锂电的国产替代趋势较为明显。

鉴于公开数据的可得性，根据各公司公告，我们选取ATL、三星SDI、比亚迪、冠宇、欣旺达和维科技术六家消费电池企业作为对比，除三星和比亚迪的营收当中包含方形铝壳和圆柱锂电池外，其他四家企业皆以聚合物软包电池为主。冠宇整体的营收规模和比亚迪接近，与ATL和三星尚存在一定差距，高于欣旺达和维科；营收增速方面，冠宇具备一定优势。整体来看，冠宇兼具规模和增速，稳定性和成长性兼备。