2020 年便利店行业 CR3 达到 85.8%

便利店头部效应显著，股价受业绩驱动。便利店业是寡头垄断程度极高的行业，2020年行业CR3达到85.8%，远高于超市CR4的35%。归因来看，主要源于便利店极其容易实现规模经济。从头部参与者来看，711/全家/罗森为绝对龙头，2020年的销售占比在42%/24%/20%，从股价表现看，便利店表现出顺周期属性，在经济上行期获取更大收益，股价主要受EPS驱动。