通信设备产业链梳理

下面，我们就针对通信设备、半导体、消费电子、光伏、新能源汽车五个科技行业，分别构建行业景气分析框架。

传统的移动通信产业链主要包括接入网、承载网、核心网几大环节。接入网主要由基站设备构成，用于手机等终端设备与通信网络之间的数据交互；承载网位于接入网与核心网之间，主要由光纤光缆及光模块等设备构成，用于数据的传输与交换；核心网主要由路由器、交换机等设备构成，用于数据的处理和分发。

除此之外，近年来数据中心发展迅猛，对通信设备需求亦有明显拉动。数据中心的建设亦需要使用光模块、交换机等设备，对通信设备需求有明显拉动，其景气变化也值得关注。

从四大环节出发，根据产业逻辑筛选最有效的景气监测指标。接入网环节，基站产量是最关键的监测指标；承载网环节，我们主要监测华星光、波若威、众达等中国台湾主要光模块生产商的营收数据；核心网环节，交换机是核心网关键设备之一，重点监测其产量变化；数据中心环节，关注服务器链条细分龙头信骅科技及勤诚的营收变化。对于各细分环节，使用主成分分析法进行指标合成，取第一主成分作为细分环节景气度的代理指标。