2009-2020年人身险各类型产品保费规模（亿元）及分红险保费增速

从产品结构看，预定利率下调后十余年中国保险业发展的主要动力来自于新型产品。2000年以前，我国寿险市场主要以普通型人身险产品为主，1996年开始的银行一年期储蓄利率的连续降低使寿险公司逐渐面临“利差损”风险。2000年开始，寿险产品结构逐渐从以传统寿险为主的单一产品结构发展为相对多元的产品结构，其中分红险和万能险为代表的非保证收益产品逐步取代传统寿险成为市场主流产品。

我国利率市场化进程逐步推进，进入21世纪后，中国人民银行也多次调整基准利率，2007年央行曾6次上调基准利率，2013年7月20日，全面放开了对金融机构贷款利率管制，进一步刺激经济增长，2015年8月26日，中国人民银行放开了一年期以上定期存款利率的浮动上限，这是利率市场化改革的一大进步，使商业银行有了更多的自主权，便于其提高存款利率吸引储户。同年10月，不再设置对商业银行、农村合作金融机构、村镇银行、财务公司等金融机构的存款利率浮动上限，这标志着我国利率管制基本放开，金融市场主体可按照市场化的原则自主协商确定各类金融产品定价。

分红型人身险预定利率调整落地标志着人身险“三步走”费率改革完成。2013年，原保监会公布了人身险“普通型、万能型、分红型”分三步走的费率改革路线。保监会相继在2013年8月和2015年2月放开了对普通型人身险的预定利率和万能型人身保险最低保证利率的限制，2015年9月原保监会下发了《关于推进分红型人身保险费率政策改革有关事项的通知》，规定分红型人身险的预定利率由保险公司自行决定，分红型人身险预定利率改革的落地也标志着人身险“三步走”费率改革的完成。

预定利率放开后，普通型人身保险产品实现快速增长，分红险经历调整后发展较快。1）产品结构方面，普通型人身保险产品预定利率的放开后，逐渐激活定期寿险、终身寿险、两全保险、重大疾病保险等具有固定回报的普通型人身险产品的需求，2014-2017年普通型人身险保费复合增速CAGR达45.4%，2013-2017年年寿险市场中普通型人身保险产品占比不断提升，从2013年的10%提升至2017年的50%，2015年期普通型人身险成为行业占比最高的险种。2）分红险经历了2014年、2015年连续两年保费负增长，短暂调整后重新实现正增长，2016年-2019年连续4年实现保费正增长，2013-2018年分红险保费复合增速仍达7.0%。