前视系统（ADAS）装配量及装配率

图表13：前视系统（ADAS）装配量及装配率

前视系统装配量（万辆）乘用车销量（万辆）装配率（%）

300070.00% 2500

60.00%

50.00% 2000

40.00% 1500

30.00% 1000

20.00% 500

10.00% 0

2019年2020年2021E2022E2023E2024E2025E

0.00%

资料来源：佐思气研，国联证券研究所

综合来看，电动化趋势加深，轻量化等趋势孕育出一体化压铸等零部件投资机遇；智能化则是另一个确定性趋势，其相关优质/增量零部件包括乘用车座椅、激光雷达、域控制器、线控制动/转向、空气悬架、HUD等，聚焦行泊一体域控制器、底盘域控制器和线控制动产品的零部件企业有望受益。

计算机硬件

计算机硬件库存、营收均触底，先行进入主动补库存阶段。无论是从财报还是统计局公布的工业企业的情况，当前计算机硬件均处于主动补库阶段。A股财报来看，2023Q1计算机硬件行业的存货同比增速由上一期的-2.4%上行至1.3%，或显示进

入补库阶段。2023Q1营收同比增速收至-8.6%延续下滑，但截止至8月19日，从已公布的中报数据显示营收同比增速恢复至2.45%，或显示计算机硬件行业进入主

动补库。统计局公布的角度来看，计算机行业的库存周期具有显著的周期性，每一

轮库存周期均在3-3.5年左右。最近一轮库存周期于2020年3月开启补库，延续

时长39个月至2023年5月，6月值显示库存同比已由负转正，营收则在2月后确立底部，或代表行业已进入主动补库存阶段。