中国白内障 CSR 及手术量（2018 vs 2025E）

人口老龄化助力白内障手术率快速提升。白内障是全球首位致盲性眼病，我国白内障发病率高，中华医学会眼科分会统计，60-89岁人群发病率约为80%，随着我国老龄化社会进展深入，白内障眼病造成的社会负担日益加剧。手术是白内障根治的唯一有效方式。

随着白内障手术基本费用纳入医保支付以及国家关于普及白内障手术的政策支持，我国CSR（白内障手术率）从2015年的1,782增长至2018年的2,662，但欧美发达国家的CS R普遍在10,000以上（普瑞眼科招股书），未来提升的空间较大。考虑到我国庞大的老年人基数与白内障的高发病率特点，预计未来我国白内障手术渗透率将进一步提升，根据爱博医疗招股书的测算数据，2025年我国CS R将达到4,287，对应白内障手术量为625万例。

术式迭代，白内障治疗正进入屈光性白内障手术时代。目前白内障治疗通用的手术是先将已经混浊的晶体通过超声乳化仪乳化后吸出，再在眼内植入人工晶体。随着科技进步与人们对生活质量的高要求，白内障手术不断迭代，目前不仅要求将混浊的晶状体摘除，还要求最大程度重建或回复眼屈光状态。普通白内障手术使用单焦点人工晶体，只能提供远视力，看中、近景时需要佩戴眼镜。通过对人工晶状体在材料、光学设计、结构设计上不断优化，目前白内障治疗正进入屈光性手术时代。屈光性白内障通过使用多焦点人工晶体，不仅能恢复晶体透明度，还能提供近、中、远全程视力，如果合并散光，可以选择多焦点散光人工晶体，术后视觉质量相较于普通白内障手术得到显著提升。

白内障诊疗升级，带动民营眼科医院白内障项目新增长。目前我国白内障手术使用的人工晶体以低端-中端产品为主，共计市占率为80%。随着屈光性白内障手术不断普及，患者对更高视觉质量和手术安全性的追求，多功能性人工晶体使用率将不断提高，能提供高端白内障手术的民营眼科医院将更受青睐。高端人工晶体平均进院价格为1.2万元，高端白内障手术不纳入医保支付范围，未来将成为民营眼科医院在白内障诊疗项目的重要增长点。

根据《2022中、欧屈光性白内障手术白皮书》中爱尔在中国、欧洲的统计数据，2021年爱尔中国屈光性白内障手术市占率仅10.8%，欧洲为77.4%，提升空间较大。手术量绝对数上，爱尔中国2018年开展了19,950台屈光性白内障手术，2021年手术量已提升至48,601台，3年内实现翻倍增长，复合增速为34.6%，高端白内障手术量逐年明显上升。