中游制造业景气度近期回暖较为明显

景气同比

软件行业收入

新能源链为主

电信业务总量

新接船舶订单

造船完工

数字经济

高端制造

电信营收

机器人产量

PCB

产量

日本半导体设备

机床

光缆产量

电网投资

挖机出口销量

光伏出口

风电装机

光伏装机

锂电装车

同比

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60%

-80%

同比低景气

环比下行

数据来源：Wind，财通证券研究所

图3.全球经济进入下行周期的中后段

数据来源：Wind，财通证券研究所；表格数据为各国/地区制造业PMI

图4.美国消费者信心指数即将从历史底部回暖

美国消费者信心指数12个月平均