内资上市液压公司仅恒立液压市占率超 10%（2021）

国内恒立液压一枝独秀，营收规模已逐步赶超海外。国内液压件企业规模普遍较小，上市公司中，目前仅恒立液压营收规模超50亿，市占率超10%。2022年恒立液压液压件相关业务收入82亿元，已超过日本川崎重工、日本KYB液压件相关营收。

国内液压企业产品品类、应用领域、销售市场仍待拓展，规模仍具提升空间。对比国内、海外龙头，国内龙头产品品类与应用领域相对单一，液压件主要应用于工程机械领域；此外，国内企业全球化布局能力偏弱，市场主要集中于国内。国内液压企业产品品类仍待拓展、国际市场有待开拓，规模仍具提升空间。

国别 公司 代码 成立时间 总营业收入(2022)（亿元） 液压件营业收入(2022)（亿元） 产品布局 综合毛利率

液压泵 液压阀 液压马达 液压缸 液压辅件

德国 博世力士乐 - 1795 522.4 未披露 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 未披露

美国 派克汉尼汾 PH.N 1917 1104.7 264.36 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 28.2%

丹麦 丹佛斯 - 1911(伊顿) 761.3 377.60 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 32.2%

(2021收购伊顿液压业务)

日本川崎重工 7012.T 1878 903.5 80.11 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 19.3%

日本KYB 7242.T 1919 225.8 72.20 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 19.8%

恒立液压 601100.SH 2005 82.0 82.0 ▲ ▲ ▲ ▲ ▲ 40.6%

艾迪精密 603638.SH 2003 20.2 20.2 ▲ ▲ ▲ 28.9%

长龄液压 605389.SH 2006 9.0 6.5 ▲ ▲ 24.5%

邵阳液压 301079.SZ 2004 3.0 2.8 ▲ ▲ ▲ 29.4%

中国福事特 301446.SZ 2005 4.6 3.5 液压管路系统 38.1%

万通液压 830839.BJ 2004 5.0 4.5 ▲ 21.8%

威博液压 871245.BJ 2003 3.0 3.0 ▲ ▲ ▲ 20.2%

利通科技 832225.BJ 2003 3.7 3.6 液压橡胶软管 38.0%

唯万密封 301161.SZ 2008 3.4 2.5 液压密封件 38.5%

海宏液压 A23128.SZ 1997 5.5 5.0 ▲ 40.4%

注：液压件营业收入统计口径：派克汉尼汾采用多元化工业分部驱动系统+航空分部液压件营收；丹佛斯采用动力解决方案业务营收；川崎重工采用精密机械与机器人分部中液压件及系统营收；KYB采用液压件营收；恒立液压采用总营收；艾迪精密采用总营收；长龄液压采用张紧装置+中央回转接头营收；邵阳液压采用液压柱塞泵

+液压缸+液压系统营收；福事特采用液压管路系统营收；万通液压采用自卸车专用油缸+机械装备用缸营收；威博液压采用总营收；利通科技采用各类软管营收合计；唯万密封采用液压密封件、液压密封包营收；海宏液压采用液压阀营收；综合毛利率均采用最新财报数据。

资料来源：各公司官网，Wind，华泰研究

图表23：全球液压行业CR3约34%（2021）图表24：内资上市液压公司仅恒立液压市占率超10%（2021）

4%

长龄福事特

20%

其他液压1%

80%

1%唯万密封

1%

艾迪精密

1%恒立液压

KYB川崎重工伊顿

派克汉尼汾

10%

威博液压

0%

万通邵阳液压液压0%1%

利通科技

4%4%

4%4%0%

注：同上，采用各公司液压件相关收入，其中，博世力士乐液压元件相关收入未披露，采用总营收口径；伊顿采用FY2021财报披露的液压件营收数据；

资料来源：各公司官网，国际流体动力统计委员会，华泰研究

注：因各公司规模较小，直接采用总营收口径

资料来源：Wind，国际流体动力统计委员会，华泰研究

图表25：恒立液压国际收入占比约20%（2022）图表26：博世力士乐海外收入占比约80%（2022）